春安配资供需失衡轻稀土市场行情回落

据生意社商品行情分析系统，近期国内轻稀土市场价格大幅回落，3月11日生意社稀土指数为700点，较上一日下降了30点，较周期内最高点1007点（2022-02-24）下降了30.49%，较2015年09月13日最低点271点上涨了158.30%。(注：周期指2011-12-01至今)

国内氧化钕、金属钕、氧化镨、金属镨、镨钕合金和镨钕氧化物价格均下滑，截止11日氧化钕价格为86.5万元/吨，2天下滑7.49%；金属钕价格为104.5万元/吨，2天下滑6.28%；氧化镨价格为83.5万元/吨，2天下滑9.49%；金属镨价格为104万元/吨，2天下滑9.57%；镨钕合金价格为96.5万元/吨，2天下滑8.96%；镨钕氧化物价格为77.5万元/吨，2天下滑8.82%。

近期国内轻稀土市场价格大幅回落，核心产品价格连续下探，市场氛围快速转冷。稀土价格下跌并未带动成交回暖，反而陷入“降价无量”的僵局。下游磁材企业采购意愿持续低迷，多以刚需长协采购、低库存运营为主，市场零单采购寥寥无几；贸易端则出现集中让利出货、获利盘兑现的现象，部分持货商急于变现主动压价，进一步加剧价格下行压力。

一、供给端由紧转松，市场紧缺预期消退

供给格局转变是本轮稀土行情走低的核心推手，此前支撑稀土价格上涨的供给收缩逻辑逐步瓦解，市场货源供应趋于宽松。一方面，国内稀土产能有序释放，开采与冶炼分离指标稳步落地，北方稀土等头部企业开工维持正常水平，轻稀土原料供应稳定充足，有效保障了产业链上游供给；另一方面，海外进口渠道持续通畅，2026年开年以来稀土进口量同比稳步增长，海外增量货源持续流入，充分对冲了此前市场担忧的缅甸供给收缩、越南出口管制等预期，供给端从偏紧状态快速转向供需平衡甚至小幅宽松，价格失去了最核心的上涨支撑。

二、需求端持续疲软，下游刚需支撑力度不足

稀土作为上游原料，其价格走势高度依赖下游产业需求，而当前下游需求端的疲软表现，成为压制稀土行情的关键因素。前期稀土价格持续高位运行，大幅推高下游永磁材料、新能源汽车、风电、消费电子等领域的生产成本，下游企业盈利空间被挤压，普遍放缓备货节奏，主动规避高价原料风险，转向按需采购、轻库存运营模式，对稀土原料的采购需求明显降温。叠加3月正值传统消费淡季，新能源汽车终端销量增速放缓、风电装机节奏进入调整期、消费电子市场需求未见明显回暖，终端订单传导偏弱，磁材企业开工率未达预期，对稀土原料的消化能力持续不足。更值得关注的是，部分下游领域出现原料替代技术，铈铁合金等替代产品逐步应用，进一步缩减了高端稀土原料的需求份额，需求端整体表现乏力，难以对高位稀土价格形成有效支撑。

三、市场情绪集体转向，获利盘兑现加剧跌势

市场情绪的快速反转，放大了稀土价格的下行幅度。此前稀土价格短期快速冲高，累计涨幅可观，市场积累了大量短线获利盘，资金获利了结意愿强烈。价格触及高位后，贸易商、投机资金集中兑现利润，主动降价出货，带动市场报价快速下调，进而引发市场看跌预期升温。

四、后市展望：短期弱势难改，中长期仍存战略支撑

短期来看，稀土市场弱势格局难有明显改观。供给端宽松态势仍将延续，下游需求淡季效应尚未消退，市场观望情绪难以快速扭转，价格或维持震荡偏弱走势，继续寻求供需平衡点。若下游终端需求未能及时回暖，叠加贸易商出货意愿不减，稀土价格仍有进一步下探空间，但考虑到上游成本支撑、行业挺价意愿尚存，大幅暴跌的概率较低，行情将以温和回调、震荡筑底为主。

中长期来看，稀土的战略价值与刚需属性依旧凸显。随着新能源汽车、风电装机、工业电机等下游领域需求逐步复苏，叠加稀土行业管控持续收紧、战略收储预期尚存、海外高端制造需求回暖，稀土供需格局有望重新收紧。同时，稀土作为高科技产业的核心原料，在碳中和、高端制造升级的大背景下，长期需求增长逻辑未变，待短期利空出尽、市场情绪修复后，稀土行情有望迎来企稳回升。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C

K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。